Forex Cimb Niaga

Bank Cimb Niaga Tbk (BNGA) Le animamos a que utilice los comentarios para participar con los usuarios, compartir su perspectiva y hacer preguntas a los autores y entre sí. Sin embargo, con el fin de mantener el alto nivel de discurso wersquove todos vienen a valor y esperar, por favor, tenga en cuenta los siguientes criterios: Enriquecer la conversación Manténgase enfocado y en la pista. Únicamente publicar material que sea relevante para el tema que se está discutiendo. Se respetuoso. Incluso opiniones negativas pueden ser enmarcadas positivamente y diplomáticamente. Utilice el estilo de escritura estándar. Incluya signos de puntuación y mayúsculas y minúsculas. NOTA. Se eliminarán los mensajes de spam y / o promocionales y los enlaces dentro de un comentario. Evite las blasfemias, calumnias o ataques personales dirigidos a un autor u otro usuario. Donrsquot Monopolizar la conversación. Apreciamos la pasión y la convicción, pero también creemos firmemente en dar a todos la oportunidad de airear sus pensamientos. Por lo tanto, además de la interacción civil, esperamos que los comentaristas ofrezcan sus opiniones de forma sucinta y pensativa, pero no tan repetidamente que otros se molestan u ofenden. Si recibimos quejas sobre personas que se hacen cargo de un hilo o foro, nos reservamos el derecho de prohibirlos desde el sitio, sin recurso. Solo se permitirán comentarios en inglés. Los autores de spam o abuso serán eliminados del sitio y se les prohíbe su futura inscripción a discreción de Investingrsquos. He leído las pautas de los comentarios de las inversiones y estoy de acuerdo con los términos descritos. El cambio de moneda extranjera (o FX) implica la conversión de una moneda a otra moneda a una tasa de cambio de mercado acordada. La mayoría de las empresas están expuestas a la volatilidad cotidiana de la tasa de cambio (es decir, el riesgo de divisas). Esta volatilidad afecta directa e indirectamente al flujo de caja, los ingresos, los gastos y el estado financiero general de las empresas. Cada empresa se esfuerza por administrar el impacto de todos los riesgos, incluyendo el riesgo de FX. Identificar y gestionar el impacto de la volatilidad de las divisas sólo puede agregar valor a la empresa. CIMB Islamic tiene la experiencia y una gama de soluciones de gestión de riesgo de FX para ayudarle a abordar sus requisitos para gestionar su riesgo de FX. Hay diferentes enfoques que las empresas suelen tomar para hacer frente a sus riesgos de FX. Algunos de estos incluyen: No hacer nada Abrir una cuenta de moneda extranjera-i (FCA-i) Cubrir (o cubrir) su riesgo de FX NO HACER NADA: Sólo convertir su moneda extranjera en el día de la exigencia, o dentro de un día o dos días de requisito . A menos que su índice de referencia sea la tasa spot vigente (vea el contrato de SPOT FX abajo), usted estará expuesto a la volatilidad diaria de los FX, lo que significa que puede estar expuesto a movimientos extremos en las tasas de cambio. ABRIR UNA CUENTA DE MONEDA EXTRANJERA-i (FCA-i) Para debitar o acreditar una cuenta en moneda extranjera sin convertir a moneda local en el momento en que los pagos se venzan o los recibos son admisibles. Este método es útil cuando su exposición neta es insignificante. CUBRE (O HEDGE) SU RIESGO DE FX Por lo general, un contrato Forward FX se utiliza para cubrir su exposición FX. Los tipos de contrato de FX a término utilizados incluyen un contrato de FX de Forward Outright, un contrato de FX Option (o un contrato FX Forward) y otros derivados. Todos los contratos de FX son acuerdos (obligaciones de ambas partes) para intercambiar una cantidad específica de una moneda por otra moneda, según lo determinado por la (s) tasa (s) forward FX para liquidación en una fecha futura (o forward) predeterminada, de acuerdo con los términos De cada contrato. Value Today FX transacción bajo Bai al-Sarf, acuerdo para liquidación de divisas en el mismo día. Foreign Exchange Forward Limited Opción FX en Bai al-Sarf amp Waad, acuerdo para la utilización múltiple dentro de un período futuro específico. Ahora en su noveno año, Energy Risk Summit Asia se ha convertido en el evento para profesionales que se ocupan de la gestión de riesgos, Comercio de energía en toda la región para discutir los últimos desarrollos normativos, mejoras tecnológicas y estrategias comerciales. Fecha: 24 Nov 2016 Marina Mandarin Hotel, 6 Raffles Boulevard, Plaza Marina, Singapur 039594, Singapur Conferencia de riesgo que comparte las mejores prácticas para la gestión de riesgo regulatorio, de tasa de interés y de crédito en la cartera bancaria. FX Week Europe volverá a Londres en noviembre de 2016 para ofrecerle la información más reciente sobre el mercado global de divisas. Esta conferencia de dos días de un día le proporcionará una cobertura esencial de cómo los nuevos avances en FX están cambiando el papel de los participantes de la industria. Únase a nosotros en Risk Indonesia el 6 de diciembre en Yakarta para obtener las últimas actualizaciones sobre regulación, riesgos y derivados en los mercados de Indonesia y del sudeste asiático. Los Premios Energy Risk Asia se celebrarán en Singapur y reconocerán la excelencia en el mercado mundial de materias primas, además de ofrecer una oportunidad única para que las empresas de todo el sector obtengan valiosos reconocimientos y prestigio. El Fondo Europeo de Fondos de Hedge Funds sigue siendo el único evento de firma que se celebra exclusivamente para el fondo europeo de fondos de cobertura del sector y, como tal, continúa hasta la fecha. Atraer a los principales nombres de la industria. Buy-side Awards que reconocen las mejores prácticas entre las firmas buy-side en la gestión de riesgos y en los mercados de derivados. Los premios Risk reconocen las mejores prácticas en gestión de riesgos y mercados de derivados. Las categorías van desde la casa de derivados del año a tratar del año. Indonesia: CIMB Niaga El costo de la cobertura onshore en Indonesia se disparó hacia finales de 2015, cuando una nueva ola de volatilidad azotó los mercados mundiales de divisas y el Banco de Indonesia pidió a las empresas nacionales que hicieran más para reforzar su exposición al riesgo. Sin embargo, a pesar de este CIMB Niaga continuó creciendo su negocio, y vio su volumen de operaciones de divisas dobles en 12 meses. Para ganar este año Indonesia House of the Year, CIMB Niaga no sólo tuvo que vencer a la competencia agresiva de sus rivales nacionales, sino también de los jugadores globales que pueden ofrecer productos de cobertura más complejos a un costo mucho menor que los disponibles en tierra. Aunque el Banco de Indonesia está abriendo lentamente el mercado de derivados onshore, sigue siendo bastante restrictivo y muchas empresas continúan buscando en el extranjero para satisfacer sus necesidades de cobertura. Como banco local, CIMB Niaga no puede ofrecer productos offshore a clientes indonesios. Artículos relacionados Nos enfrentamos a la dura competencia de los bancos extraterritoriales que pueden ofrecer productos como los spreads de llamadas, que actualmente no se permiten en el mercado onshore. Éstos son mucho más baratos que haciendo un intercambio cruzado de la moneda, dice Agung Marsubowo, un comerciante de la opción de la divisa en el banco. Un spread de llamadas combina opciones de compra compradas y vendidas con las mismas fechas de vencimiento pero diferentes precios de ejercicio. Debido a que tapa la parte superior, así como la desventaja es generalmente más barato que un seto más simple. Banco de Indonesia tiene planes para permitir que los diferenciales de llamadas en el mercado nacional, pero por ahora cualquier empresa que desee utilizarlos tiene que ir a la costa. Sin embargo, la estructura sólo ofrece protección parcial, por lo que CIMB Niaga ha estado apuntando a aquellas compañías que buscan compensar totalmente su riesgo. Esto significa que los productos onshore son más asequibles, dice Marsubowo. Pero la forma habitual de cobertura de ndash onshore utilizando cross-currency forwards y ndash swaps puede ser costoso. Los precios han sido forzados por la creciente demanda de cobertura. Esto se debió en parte a que el Banco de Indonesia continuó reforzando los requisitos de cobertura para las empresas, que ahora tienen que cubrir al menos 25 de sus pasivos de activos externos y mantener un ratio de liquidez mínimo de 70 de activos externos. El crecimiento de la inversión extranjera, que según cifras del gobierno creció 19,2 en 2015, también ha desempeñado su papel. Como resultado, el rendimiento onshore implícito de un mes en rupia contra el dólar, que se utiliza para el precio hacia adelante, llegó a 14 a finales de 2015. Desde entonces ha bajado y ahora es de 6, pero esto sigue siendo doloroso para cualquiera Que quieren hacer cobertura en tierra. A pesar de que el costo de la cobertura estaba subiendo, el volumen de cobertura que estábamos haciendo también estaba aumentando, dice Ferdinand Wawolumaya, jefe de comercio y estructuración de CIMB Niaga. Puede ser costoso para las empresas a la cobertura, pero va a costar mucho más si la rupia se deprecia frente al dólar. El aumento de los volúmenes habla por sí mismo. Entre mayo de 2014 y mayo de 2015, CIMB Niaga registró 600 millones en operaciones de divisas. Un año más tarde esto se había duplicado, a 1,2 mil millones. Los negocios ganadores de otros bancos nacionales, así como de los actores locales, requerían capacidades de almacenaje extensas y una fuerte red regional en todo el país. Los bancos extranjeros tienen claramente capacidades sofisticadas de gestión de riesgos, mientras que los grandes bancos nacionales tienen la red regional. Tenemos a los dos, dice Wawolumaya. Al comienzo del año, el CIMB Niaga comenzó a ofrecer un producto estructurado de acumulación de rango cancelable denominado rupia, lo que le permitió al inversor obtener un rendimiento extra. El producto tiene un tenor típico de tres años y un devengo de 9, siempre y cuando el Jakarta Interbank Offered Rate se mantiene dentro de un rango particular. Esto se compara favorablemente con la tasa fija de 7,8. Este producto satisface perfectamente las necesidades de los inversores porque está denominado en la moneda local con un rendimiento atractivo y protección principal, dice Hendriono, jefe de producto estructurado y bancario. La clave para ingeniar el producto con éxito en condiciones volátiles del mercado era tener la capacidad de almacenar el riesgo en casa en lugar de tratar de transmitirlo al mercado, dice Wawolumaya. Si hubiéramos hecho un simple back-to-back, habríamos perdido algunos de los márgenes, ya que las contrapartes suelen mantener un spread para el margen de ventas y el spread de crédito, dice. Sin embargo, si somos capaces de encontrar el otro lado de la ndash comercio el cliente para recibir un ndash tasa fija el retorno al banco se puede maximizar. El banco también hizo un uso inteligente de la volatilidad del mercado para introducir la cobertura delta en el producto. Dado que la volatilidad de los instrumentos de cobertura es alta, las ganancias de capital generadas a partir de la cobertura delta se pueden utilizar para compensar el carry negativo. Desde el punto de vista del cliente, esto nos permite ofrecer estructuras de mayor rendimiento, dice Wawolumaya. El banco tiene como objetivo generar un 1,2 adicional de la cobertura delta, que es la diferencia entre un producto de tasa fija denominable estándar y la tasa que CIMB Niaga puede ofrecer. Otra forma en que CIMB Niaga ha sido capaz de aportar más valor a los clientes es alejándose de los swaps como una forma de gestionar el riesgo de los tipos de interés en dólares estadounidenses. Los swaps pueden ser muy intensivos en capital en términos de la carga de capital de riesgo de crédito. Además, cuando hacemos swaps con otros bancos, a menudo nos imponen un cargo adicional por el crédito, dice Wawolumaya. Cambiar a futuros de tasas de interés reduce estos cargos de capital y crédito, y nos da precios más atractivos. Los futuros de Eurodólares tienen características similares a los acuerdos de tipos a plazo y por lo tanto pueden usarse para replicar swaps de tasas de interés, dice Wawolumaya, aunque debe haber una renegociación adicional entre el corredor y el cliente.

Opciones De Pre Ipo

Opciones de acciones son una gran parte del sueño de inicio, pero a menudo no son bien entendidos, incluso por ejecutivos de alto nivel que derivan gran parte de sus ingresos de las opciones sobre acciones. Aquí intento explicar los principales problemas que los empleados deben tener en cuenta. 8220Stock options8221 como típicamente concedido le dan el derecho de comprar acciones de acciones en el futuro por un precio que se determina hoy. El 8220strike price8221 es el precio al que usted puede comprar las acciones en el futuro. Si en el futuro la acción vale más que el precio de la huelga, usted puede hacer el dinero por las opciones y comprar una parte de acción para el precio de la huelga. Por ejemplo, se le conceden 5.000 acciones de acciones a 4 por acción en un inicio. 5 años más tarde, las acciones van a público y tres años después de que it8217s ejecutar hasta 200 por acción. Usted puede ejercer la opción, pagando 20.000 para comprar 5.000 acciones de acciones que valen 1.000.000. Felicidades, you8217ve hizo un beneficio antes de impuestos 980.000, asumiendo que vender las acciones de inmediato. Hay una pequeña pero necesaria captura: cuando se le conceden sus opciones, no se les 8220vestida8221. Esto significa que si usted deja la compañía la semana después de que usted ensambla, usted pierde sus opciones comunes. Esto tiene sentido de otra manera en lugar de ser un incentivo para quedarse, que serían un incentivo para el trabajo de salto, tanto como sea posible, la recopilación de opciones de tantos empleadores como sea posible. Por lo tanto, ¿cuánto tiempo tiene que quedarse para mantener sus opciones En la mayoría de las empresas, se conceden durante cuatro años. La estructura más común es un 8220cliff8221 después de un año, cuando 25 de sus acciones se convierten en acciones, con el remanente de las acciones de prórropa en una base mensual hasta llegar a cuatro años. Los detalles varían de una compañía a otra. Algunas empresas otorgan opciones a más de 5 años y otras durante otros períodos de tiempo, y no todos los empleadores tienen el acantilado. El acantilado está ahí para proteger a la compañía 8211 ya todos los accionistas, incluyendo a otros empleados 8211 de tener que dar acciones a individuos que no han hecho contribuciones significativas a la compañía ¿Por qué debería preocuparse si ese tipo que fue despedido después de seis meses se marchó con Todas las opciones o no Debido a que las opciones 8220dilute8221 su propiedad de la empresa. Recuerde que cada acción representa una parte de la propiedad de la empresa. Cuantas más acciones hay, menos valor representa cada uno. Deja para decir cuando usted ensambla el startup y consigue 5.000 partes, allí es 25.000.000 total de acciones en circulación. Usted posee .02 8211 dos puntos básicos 8211 de la empresa. Si la compañía emite otras 25.000.000 de opciones o acciones durante los cinco años siguientes, entonces hay 50.000.000 de acciones en la OPI (típicamente como parte de la recaudación de fondos, incluyendo una OPI o para contratar empleados), quedará con .01 8211 un punto base o la mitad de Su porcentaje original. Ha tenido una dilución de 50. Ahora gana la mitad del valor de la misma empresa. Dicho esto, la dilución no es necesariamente mala. La razón por la que el consejo aprueba cualquier transacción dilutiva (recaudación de dinero, comprar una empresa, dar opciones de acciones) es que creen que hará que las acciones valen más. Si su empresa recauda una gran cantidad de dinero, puede ser dueño de un porcentaje menor, pero la esperanza es que la presencia de ese dinero en efectivo permite a la empresa para ejecutar una estrategia que aumenta el valor de la empresa lo suficiente para compensar la dilución y la El precio por acción sube. Para una transacción dada (aumentando 10 millones) menos diluyente es mejor, pero aumentar 15 millones puede ser más dilutivo que levantar 10 millones mientras aumenta el valor de cada acción existente. Esto nos lleva al número que es mucho más importante (aunque es menos impresionante sonido) que el número de acciones 8211 qué parte de la empresa que usted posee. Esto se mide a menudo en términos porcentuales, lo cual creo que es lamentable porque muy pocos empleados, aparte de los fundadores, terminan con un uno por ciento o incluso medio por ciento, por lo que a menudo se habla de pequeñas fracciones, lo que es irritante. Creo que es más útil medirlo en 8220 puntos de base8221 8211 centésimas de un por ciento. Independientemente de las unidades, este es el número que importa. ¿Por qué vamos a decir que la empresa A y la empresa B son, después de un montón de trabajo duro, un valor de 10 mil millones (similar a Red Hat, por ejemplo). Hace mucho tiempo Albert se fue a trabajar en la empresa A y Bob fue a trabajar en la empresa B. Albert estaba decepcionado de que sólo recibió 5.000 opciones, y se les concedió a un precio de 4 cada uno. Bob estaba muy contento 8211 se le concedió 50.000 opciones a sólo 20 centavos cada uno. Quién tiene el mejor trato Depende. Digamos que la compañía A tenía 25,000,000 de acciones pendientes, y la compañía B tenía 500,000,000 de acciones pendientes. Después de muchos años y 50 de dilución en cada caso, la compañía A tiene 50.000.000 acciones en circulación por lo que valen 200 cada uno y Albert ha obtenido un beneficio de 980.000 en sus opciones (1 millón de valor menos 20.000 de costo de ejercicio). La compañía B tiene 1.000 millones de acciones pendientes, por lo que valen 10 cada una. Bob8217s opciones de red de un beneficio de 9,80 cada uno, por un beneficio total de 490.000. Así que mientras Bob tenía más opciones a un menor precio de ejercicio, ganaba menos dinero cuando su empresa lograba el mismo resultado. Esto queda claro cuando se mira el porcentaje de propiedad. Albert tenía 2 puntos básicos, Bob tenía uno. A pesar de que era menos acciones, Albert tenía más acciones de la única manera que importa. ¿Cuántas acciones en circulación es 8220normal8221 En algún nivel el número es totalmente arbitrario, pero muchas empresas financiadas por capital riesgo tienden a permanecer en un rango similar que varía en función de la etapa. Como una empresa pasa por más rondas de financiación y contrata a más empleados, tenderá a emitir más acciones. Un arranque de primera fase 8220normal8221 podría tener 25-50 millones de acciones pendientes. Una etapa media normal (ingresos significativos y múltiples rondas de financiación, muchos empleados con un equipo completo de ejecutivos en el lugar) podrían tener entre 50 y 100 millones de acciones pendientes. Las empresas en fase tardía que están listos para la salida a bolsa a menudo tienen más de 100 millones de acciones en circulación. Al final, el número real no importa, lo que importa es el número total relativo al tamaño de su subvención. Hablé brevemente acerca de ejercer opciones arriba. Una cosa importante a tener en cuenta es que el ejercicio de sus opciones cuesta dinero. Dependiendo del precio de ejercicio y el número de opciones que tiene, podría costar un poco de dinero. En muchas compañías públicas, usted puede hacer un ejercicio de 8220cashless 8221 o 8220same-day-sale8221 donde usted ejercita y vende en una transacción y le envían la diferencia. En la mayoría de las empresas privadas, no hay una manera simple de hacer el equivalente. Algunas compañías privadas le permiten entregar algunas de las acciones que acaba de ejercer de nuevo a la empresa en su 8220fair mercado valor8221 leer su acuerdo de opciones para ver si se ofrece. I8217ll hablar más sobre 8220fair mercado valor8221 abajo, pero por ahora I8217ll acaba de decir que mientras que su gran tener esta opción, isn8217t siempre el mejor reparto si usted tiene cualquier alternativa. La otra cosa realmente importante a considerar en el ejercicio de las opciones sobre acciones son los impuestos, que discutiré más adelante. En mi opinión, el proceso por el cual se determina el valor justo de mercado de las existencias de arranque a menudo produce valoraciones en las que sería muy difícil encontrar un vendedor y muy fácil encontrar compradores 8211, es decir un valor que a menudo es bastante menor Que la definición intuitiva de la mayoría de la gente del valor de mercado. El término "valor de mercado justo" 8221 en este contexto tiene un significado muy específico para el IRS, y debe reconocer que este significado técnico podría no corresponder a un precio al que sería una buena idea vender sus acciones. ¿Por qué está involucrado el IRS y qué está pasando? La emisión de opciones de compra de acciones se rige en parte por la sección 409a del código de ingresos internos que cubre 8220 remuneraciones diferidas no calificadas8221 8211 que los trabajadores de compensación ganan en un año que se paga en un año futuro, A 8220 planes calificados 8221 como planes 401 (k). Las opciones sobre acciones presentan un desafío al determinar cuándo la 8220compensación8221 es 8220paid8221. ¿Es 8220paid8221 cuando se otorga la opción, cuando se convierte, cuando se ejercita la opción, o cuando se venden las acciones Uno de los factores que el IRS utiliza para determinar esto es cómo el precio de ejercicio se compara con el valor justo de mercado. Las opciones otorgadas por debajo del valor razonable de mercado causan una renta imponible, con una penalización, en la adquisición. Esto es muy malo porque usted no quiere una factura de impuestos que se debe cuando sus opciones se conceden incluso si todavía no las ha ejercido. Las empresas a menudo prefieren precios de ejercicio más bajos para las opciones 8211, esto hace que las opciones sean más atractivas para los empleados potenciales. El resultado de esto fue un estándar de facto para fijar el valor de mercado justo para las primeras etapas de emisión de opciones de lanzamiento para ser igual a 10 del precio que los inversionistas realmente pagaron por acciones (ver discusión sobre clases de acciones a continuación). En el caso de las opciones de inicio de acciones, se especifica que debe utilizarse un método de valoración razonable que tenga en cuenta toda la información material disponible. Los tipos de información que buscan son los valores de los activos, los flujos de efectivo, el valor fácilmente determinable de entidades comparables y los descuentos por falta de comerciabilidad de las acciones. Hacer que la valoración incorrecta conlleve una severa sanción tributaria, pero si la valoración se realiza mediante una evaluación independiente, existe una presunción de razonabilidad que es refutable sólo en el IRS, mostrando que el método o su aplicación era 8222mente irrazonable8221. La mayoría de las startups tienen acciones comunes y preferidas. Las acciones ordinarias son generalmente las acciones que son propiedad de los fundadores y empleados y las acciones preferidas son las acciones que son propiedad de los inversores. Así que la diferencia Hay a menudo tres diferencias principales: preferencias de la liquidación, dividendos, y derechos del accionista minoritario más una variedad de otras diferencias más pequeñas. La mayor diferencia en la práctica es la preferencia de liquidación, lo que generalmente significa que lo primero que sucede con cualquier producto de una venta de la empresa es que los inversores reciben su dinero de vuelta. Los fundadores / empleados sólo ganan dinero cuando los inversores ganan dinero. En algunos acuerdos de financiación los inversores obtener un 2x o 3x volver antes de que nadie más es pagado. Personalmente trato de evitarlos, pero pueden hacer que los inversionistas estén dispuestos a hacer el trato por menos acciones, por lo que en algunas situaciones pueden tener sentido. Los inversionistas a menudo piden un dividendo (similar al interés) en su inversión, y hay generalmente algunas provisiones que requieren el consentimiento del inversionista para vender la compañía en ciertas situaciones. Los empleados suelen obtener opciones sobre acciones comunes sin los dividendos o la preferencia de liquidación. Por lo tanto, las acciones no valen tanto como las acciones preferidas que los inversores están comprando. ¿Cuánto valen? Eso es, por supuesto, la gran pregunta. Si el valor de mercado de 8220fair no coincide con el precio al que usted razonablemente cree que podría encontrar un comprador, ¿cómo calcula el valor real de sus opciones? Si su compañía ha recaudado dinero recientemente, el precio que los inversionistas pagaron por las acciones preferidas Puede ser un punto de referencia interesante. Mi experiencia ha sido que un precio de mercado (no el valor de mercado oficial 8222, pero lo que pagarán los CVs) por acciones ordinarias es a menudo entre 50 y 80 del precio que los inversionistas pagan por las acciones preferidas. Cuanto más probable sea que la empresa se venda a un precio lo suficientemente bajo como para que los inversionistas se beneficien de su preferencia, mayor será la diferencia entre el valor de las acciones preferidas y las acciones ordinarias. La otra cosa a tener en cuenta es que la mayoría de la gente no tiene la oportunidad de comprar acciones preferentes por el precio que los CV están pagando. Un montón de inversores muy sofisticados están contentos de tener la oportunidad de invertir en fondos de alto nivel de capital riesgo, donde el VC8217s tomar 1-2 por año en los honorarios de gestión y 25-30 de las ganancias. Todo dicho, they8217re compensando alrededor 60 de qué they8217d neto que compra las partes directamente. Por lo tanto, cuando un VC compra acciones ordinarias a un precio del 70% del precio de las acciones preferidas, ese dinero proviene de un fondo de pensiones o una dotación universitaria que está recibiendo 60 o más del valor de esa acción común. Por lo tanto, en efecto, un inversor inteligente está comprando indirectamente sus acciones comunes por el precio que los CV pagan por los preferidos. Si no ha sido una ronda recientemente, la valoración de sus acciones es más difícil. El valor justo de mercado podría ser el punto de referencia más cercano disponible, pero he visto casos en los que es 30-60 (y ocasionalmente más) por debajo de lo que un inversionista racional podría pagar por sus acciones. Si es la única cosa que usted tiene, usted puede adivinar que un valor de mercado estaría más cerca de 2x el valor de mercado de 8220fair, aunque esta brecha tiende a reducir a medida que se acercan a una oferta pública inicial. Expiración y terminación Las opciones normalmente expiran después de 10 años, lo que significa que en ese momento deben ser ejercidas o se vuelven inútiles. Las opciones también suelen terminar 90 días después de dejar su trabajo. Incluso si están investidos, necesita ejercerlos o perderlos en ese momento. De vez en cuando esto es negociable, pero eso es muy raro 8211 don8217t cuenta con ser capaz de negociar esto, especialmente después del hecho. El requisito de ejercer dentro de 90 días de la terminación es un punto muy importante a considerar en la fabricación de planes financieros y de carrera. Si usted no tiene cuidado, usted puede enrollar para arriba atrapado por sus opciones comunes I8217ll discutir esto abajo. Ocasionalmente, las opciones de compra de acciones tendrán un lenguaje de 8220acceleration8221 en el que se adquieren con anticipación ciertos eventos, con mayor frecuencia un cambio de control. Este es un área de asimetría donde los altos ejecutivos tienen estas provisiones mucho más frecuentemente que los empleados de base. Hay tres tipos principales de aceleración: la aceleración en el cambio de control, la aceleración en la terminación, y la aceleración 8220double trigger8221 que requiere tanto un cambio de control y su terminación para acelerar su vesting. La aceleración puede ser completa (todas las opciones no invertidas) o parcial (digamos, 1 año adicional 8217s de adquisición o 50 de acciones no invertidas). En general, creo que el lenguaje de aceleración tiene sentido en dos casos específicos, pero no tiene sentido en la mayoría de los otros casos: primero, cuando un ejecutivo es contratado en gran parte para vender una empresa, proporciona un incentivo apropiado para hacerlo en segundo lugar cuando un ejecutivo es En un papel que es a) es probable que se haga redundante cuando la empresa se vende yb) estaría muy involucrado en la venta en caso de que ocurra puede eliminar parte de la sanción financiera personal que el ejecutivo pagará y hacer más fácil para ellos Se centran en hacer su trabajo. En este segundo caso, creo que una aceleración parcial, disparador doble es justo. En el primer caso, se puede pedir una aceleración completa, un solo disparo. En la mayoría de los otros casos, creo que los ejecutivos deben ser pagados cuando y cómo todos los demás se les paga. Algunos ejecutivos piensan que es importante obtener alguna aceleración en la terminación. Personalmente, me concentro más en mi negociación sobre la obtención de un acuerdo favorable en el caso de que I8217m éxito y se quedan por un tiempo. ¿Cuántas debe obtener? Cuántas opciones de acciones que debe obtener está determinada en gran medida por el mercado y varía un poco de posición a posición. Este es un área difícil sobre la cual obtener información y estoy seguro de que lo que diga será polémico, pero haré todo lo posible para describir el mercado como creo que existe hoy. Esto se basa en mi experiencia en dos startups y una compañía grande que revisa alrededor de mil subsidios totales de las opciones, así como hablando a los CV ya otros ejecutivos ya revisar las encuestas de la remuneración. Primero, hablaré de cómo pienso acerca de los tamaños de las becas, y luego daré algunas pautas específicas para diferentes posiciones. Creo firmemente que la manera más sensata de pensar en los tamaños de las subvenciones es por el valor del dólar. Como se mencionó anteriormente, el número de acciones no tiene sentido. Mientras que el porcentaje de la empresa es mejor que varía enormemente sobre la base de la etapa por lo que es difícil dar un consejo ampliamente aplicable: 1 punto base (.01 por ciento) de Google o Oracle es una gran subvención para un ejecutivo senior, pero al mismo tiempo 1 punto base Es una pequeña subvención para un empleado de nivel de entrada en una serie cruda-Una puesta en marcha que podría ser una subvención justa para un empleado de nivel medio en un inicio de pre-IPO. El valor en dólares ayuda a explicar todo esto. En general, para estos propósitos, no usaría el valor de mercado justo de 8221. Yo usaría a) el valor en la ronda más reciente si había uno o b) el precio al que usted piensa que la compañía podría recaudar dinero hoy si no ha sido recientemente una ronda. Lo que a continuación, mirar es el valor de las acciones que están adquiriendo cada año, y cuánto valen si la acción hace lo que los inversores les gustaría que hacer 8211 aumenta en valor 5-10 veces. Esto no es un resultado garantizado, ni es una fantasía salvaje. ¿Qué deben ser estos montos? Esto varía según el nivel de empleo: Nivel de entrada: espera que la cantidad anual de derechos adquiridos sea comparable a una pequeña bonificación anual, probablemente de 500 a 2500. Espere el valor total si la compañía hace bien para ser bastante para comprar un coche, probablemente 25-50k. Experimentado: la mayoría de los empleados experimentados caerán en este rango. Espere que la cantidad de anualidad de la concesión sea comparable a una prima anual moderada, probablemente 2500-10k, y el valor total si la compañía hace bien para ser bastante para un pago inicial en una casa del valle del silicio o para poner a un cabrito a la universidad, probablemente Alrededor de 100-200k. Gestión de claves: las contrataciones a nivel de director y un puñado de contribuyentes individuales muy altos suelen caer en este rango. Principales empleados tempranos a menudo terminan en este rango a medida que la empresa crece. Espere que la cantidad anual de la concesión sea como una prima grande, probablemente 10k-40k y el valor total si la compañía hace bien de ser bastante para pagar apagado su hipoteca del valle del silicio, probablemente 500k-1 millón. Ejecutivo: VP, SVP y CxO (excluyendo CEO). Espere que la cantidad de anualidad de la concesión sea una fracción significativa de su paga, probablemente 40-100k, y el valor si la compañía hace bien para ser 1 millón o más. Para aquellos que leen esto desde lejos y soñando con las riquezas del valle del silicio, esto puede sonar decepcionante. Recuerde, sin embargo, que la mayoría de la gente tendrá aproximadamente 10 trabajos en una carrera de 40 años en tecnología. En el transcurso de esa carrera, 4 éxitos (menos de la mitad) en niveles crecientes de antigüedad pagarán sus préstamos estudiantiles, proveerán su pago inicial, colocarán a un niño en la universidad y finalmente pagarán su hipoteca. No está mal cuando se considera que también harán un salario. Usted debe absolutamente preguntar cuántas acciones están pendientes 8220fully diluted8221. Su empleador debe estar dispuesto a responder a esta pregunta. Yo no pondría ningún valor en las opciones sobre acciones de un empleador que no respondería esto claramente y sin ambigüedad. 8220Diluido 8221 no sólo significa cuántas acciones se emiten hoy, sino cuántas acciones estarían en circulación si se han emitido todas las acciones que han sido autorizadas. Esto incluye las opciones de acciones de los empleados que se han concedido también las acciones que se han reservado para la emisión de nuevos empleados (una acción 8220pool8221 es normal dejar de lado una piscina con la recaudación de fondos para que los inversores pueden saber cuántas acciones adicionales que deberían esperar han emitido ), Y otras cosas como los warrants que podrían haber sido emitidos en relación con los préstamos. Usted debe preguntar cuánto dinero tiene la empresa en el banco, la rapidez con la quema de dinero en efectivo, y la próxima vez que esperan recaudar fondos. Esto influirá en la cantidad de dilución que debe esperar y en su evaluación del riesgo de incorporarse a la empresa. Don8217t espera obtener una respuesta tan precisa a esta pregunta como la anterior, pero en la mayoría de los casos es razonable que los empleados tengan una indicación general de la situación de caja de la compañía. Usted debe preguntar cuál es el precio de ejercicio para las donaciones recientes. Nadie será capaz de decirle el precio de ejercicio para una futura subvención porque se basa en el valor justo de mercado en el momento de la subvención (después de que usted comience y cuando la junta aprueba) Tenía un amigo unirse a una empresa de juegos de azar caliente y El precio de ejercicio aumentó 3 veces desde el momento en que aceptó la oferta hasta el momento en que comenzó. Los cambios son comunes, aunque 3x es algo inusual. Usted debe preguntar si tienen una noción de cómo la compañía sería valorada hoy, pero usted puede ser que no consiga una respuesta. Hay tres razones por las que no puede obtener una respuesta: una, la empresa puede saber una valoración de una ronda muy reciente, pero no estar dispuesto a revelar dos la empresa puede honestamente no sabe lo que una valoración justa sería de tres, pueden tener algunos Idea, pero ser incómodo compartirlo por una variedad de razones legítimas. A menos que se unan a un papel de ejecutivo senior en el que participen en las discusiones de recaudación de fondos, hay una buena posibilidad de que no se responda a esta pregunta, pero no puede hacerle daño. Si puede obtener un sentido de valoración para la empresa, puede usarlo para evaluar el valor de sus opciones de acciones como he descrito anteriormente. Si puede 8282, utilizar el doble del valor de mercado más reciente 8222 como una estimación razonable de un precio de mercado actual al aplicar mis métricas anteriores. Una característica que algunos planes de acción ofrecen es el ejercicio temprano. Con el ejercicio temprano, puede ejercitar las opciones antes de que sean adquiridos. La desventaja de esto es que cuesta dinero para ejercerlos, y puede haber impuestos debido al ejercicio. La ventaja es que si la empresa hace bien, puede pagar mucho menos impuestos. Además, puede evitar una situación en la que no puede dejar su trabajo porque no puede pagar la factura de impuestos asociada con el ejercicio de sus opciones sobre acciones (vea más adelante, donde hablo de estar atrapado por sus opciones de compra de acciones). Si hace ejercicio temprano, debe evaluar cuidadosamente las consecuencias fiscales. Por defecto, el IRS considerará que usted ha ganado la renta imponible sobre la diferencia entre el valor de mercado justo y el precio de la huelga mientras que los chalecos de la acción. Esto puede ser desastroso si la acción hace muy bien. Sin embargo, hay una opción (un 822083b election8221 en el jerga del IRS) donde usted puede elegir pre-pagar todos los impuestos basados ​​en el ejercicio de antemano. En este caso los impuestos se calculan inmediatamente y se basan en la diferencia entre el valor justo de mercado y el precio de ejercicio en el momento del ejercicio. Si, por ejemplo, usted se ejercita inmediatamente después de que se otorgue la acción, esa diferencia es probablemente cero y, siempre y cuando archive la documentación correctamente, no se cobrará ningún impuesto hasta que venda algunas de las acciones. Sea advertido que el IRS es implacable sobre este papeleo. Usted tiene 30 días a partir de cuando usted ejercita sus opciones para archivar el papeleo, y el IRS es muy claro que ninguna excepción se concede bajo ninguna circunstancia. Soy un fan de los programas de ejercicio temprano, pero se advirtió: hacer ejercicio temprano y no hacer una elección 83b puede crear un accidente de tren financiero. Si usted hace esto y usted está en deuda de impuestos por el resto de su vida debido a su éxito transitorio de la compañía, don8217t viene llorando a mí. Qué pasa si se va La empresa tiene el derecho, pero no la obligación, de recomprar acciones no invertidas al precio que pagó por ellas. Esto es justo que las acciones no desembolsadas realmente 8220yours8221 hasta que haya completado el servicio suficiente para que se concedan, y usted debe estar agradecido por tener la oportunidad de ejercer temprano y potencialmente pagar menos impuestos. Los impuestos sobre las opciones sobre acciones son complejos. Hay dos tipos diferentes de opciones sobre acciones, Opciones de stock de incentivos (ISO) y Opciones de acciones no calificadas que se tratan de forma diferente para fines de acciones. Hay tres veces los impuestos pueden ser debido (en la adquisición, en el ejercicio, y en la venta). Esto se ve agravado por el ejercicio temprano y las elecciones potenciales como he discutido anteriormente. Esta sección necesita un descargo de responsabilidad: No soy un abogado o un asesor de impuestos. Voy a tratar de resumir los puntos principales aquí, pero este es realmente un área donde vale la pena obtener asesoramiento profesional que tiene en cuenta su situación específica. No seré responsable de más de lo que pagó por este consejo, que es cero. Para los propósitos de esta discusión, asumiré que las opciones se conceden a un precio de ejercicio no menor que el valor justo de mercado y, por mi discusión sobre el ejercicio temprano, también asumo que si usted hace ejercicio temprano usted hizo una elección 83b así que no Los impuestos se deben a la adquisición y puedo concentrarme en los impuestos debidos en el ejercicio y en la venta. Comenzaré con las OSN. Las ganancias de la ONN en ejercicio se gravan como ingreso ordinario. Por ejemplo, si usted ejerce opciones a un precio de ejercicio de 10 por acción y la acción vale 50 por acción en el momento del ejercicio, debe impuestos sobre la renta de 40 por acción. Cuando usted vende las acciones, debe ganancias de capital (corto o largo plazo dependiendo de su período de tenencia) sobre la diferencia entre el valor de las acciones en ejercicio y cuando las vende. Algunas personas ven un gran beneficio en el ejercicio y la celebración de pagar ganancias de capital a largo plazo en una gran parte de la apreciación. Se advirtió, muchas fortunas se perdieron haciendo esto. ¿Qué puede salir mal? Digamos que tiene 20.000 opciones de acciones a 5 por acción en una acción que ahora vale 100 por acción. Congrats Pero, en un intento de minimizar los impuestos, que el ejercicio y mantener. Usted borra sus ahorros para escribir un cheque por 100,000 para ejercitar sus opciones. El próximo mes de abril, usted tendrá una factura de impuestos para un 1,9 millones de dólares en ingresos a las tasas de impuestos de hoy que serán 665,000 para el IRS, más algo para su estado. No se preocupe, aunque febrero de 2008 y los impuestos aren8217t debido hasta el próximo abril se puede mantener la acción durante 14 meses, vender en abril a tiempo para pagar sus impuestos, y hacer ganancias de capital en cualquier apreciación adicional. Si la acción va de 100 a 200 por acción, obtendrá otros 2 millones y sólo deberá 300.000 en ganancias de capital a largo plazo, frente a 700.000 en impuestos sobre la renta. You8217ve acaba de ahorrar 400.000 en impuestos usando su enfoque de compra y retención. Pero lo que si la acción va a 20 por acción Bueno, en el próximo año tiene una pérdida de 1,6 millones de capital. Usted puede compensar 3.000 de ese contra su impuesto sobre la renta de los años próximos y llevar adelante bastante para guardar hacer eso por un rato bastante 8211 a menos que usted planea vivir más de 533 años, para el resto de su vida. Pero cómo pagar su factura de impuestos Usted debe 665,000 al IRS y su acción sólo vale 400,000. Ya ha agotado sus ahorros sólo para ejercer las acciones cuyo valor es ahora inferior a los impuestos que debe. Enhorabuena, su acción ahora le ha perdido 365.000 de bolsillo que usted no tiene, a pesar de haber apreciado 4x de su precio de huelga. ¿Qué hay de ISOs? La situación es un poco diferente, pero el peligro sigue acechando. Desafortunadamente, los ISOs pueden tentarle a este tipo de situaciones si usted no tiene cuidado. En el mejor de los casos, ISOs son libres de impuestos en ejercicio y gravados como ganancias de capital en venta. Sin embargo, ese mejor caso es muy difícil de lograr. Porque mientras que el ejercicio de ISO está libre de impuesto sobre la renta ordinario, la diferencia entre el precio de la huelga de ISO y el valor en ejercicio se trata como una preferencia de impuestos 82208221 y imponible bajo AMT. En la vida real, es probable que deba 28 en la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor cuando se ejercita. Además, cualquier acción que usted venda antes de que usted haya alcanzado 2 años de la concesión y 1 año del ejercicio 8220 descalificado8221 y tratado como NSOs retroactivamente. La situación se vuelve más compleja con el valor de la opción de límite para el tratamiento ISO, los créditos AMT, y tener una base impositiva en las acciones para los propósitos de AMT y otra para otros propósitos. Este es definitivamente uno en el que consultar a un asesor fiscal. Si a usted le gusta saber si tiene un ISO o un NSO (a veces también llamado NQSO), compruebe que sus opciones otorgan documentos, debe indicar claramente el tipo de opción. La iliquidez y el atrapamiento de las opciones sobre acciones discutirán una situación más: estar atrapados por opciones de acciones ilíquidas. A veces las opciones de acciones pueden ser 8220golden esposas8221. En el caso de las opciones de acciones líquidas (digamos, en una empresa pública), en mi opinión esto es exactamente como se pretende y una dinámica saludable: si tienes un montón de 8220in-the-money8221 opciones (donde el precio de ejercicio es menor Que el precio de mercado actual), usted tiene gran incentivo para quedarse. Si abandona, renuncia a la oportunidad de adquirir acciones adicionales y obtener ganancias adicionales. Pero tienes que mantener tus acciones cuando te vayas. En el caso de opciones ilíquidas (en empresas privadas exitosas sin un mercado secundario), puede quedar atrapado de una manera más insidiosa: cuanto mejor sea la acción, mayor será la factura de impuestos asociada con el ejercicio de sus opciones adquiridas. Si vuelves a la situación de las 5 opciones por acción en la acción por valor de 100 por acción, cuestan 5 para hacer ejercicio y otra 33,25 por acción en impuestos. La parte más difícil es cuanto más valen y más vales, más atrapados están. Este es un efecto relativamente nuevo que creo que es una consecuencia no deseada de una combinación de factores: la aplicabilidad de AMT a muchos contribuyentes 8222ordinary8221 las dificultades resultantes asociadas con ISOs, lo que lleva a más empresas a otorgar NSOs (que son mejores para la empresa tax-wise ) La combinación de Sarbanes-Oxley y la volatilidad del mercado haciendo el viaje a IPO más largo y creando una proliferación de acciones ilíquidas de alto valor. Aunque soy un creyente en los ricos pagando su parte, no creo que las leyes fiscales deberían tener efectos perversos de confiscar efectivamente las ganancias de las opciones de acciones, haciéndolas sujetas a impuestos antes de que sean líquidas y espero que esto se fije. Hasta entonces adaptar una frase caveer faber. ¿Puede la empresa tomar mis acciones si debo renunciar En general, en las empresas financiadas por VC la respuesta es 8220no8221. Las compañías financiadas con capital privado suelen tener acuerdos de opciones muy diferentes recientemente, hubo bastante publicidad sobre un empleado de Skype que renunció y perdió sus acciones. Yo personalmente no soy un fan de ese sistema, pero usted debe ser consciente de que existe y asegúrese de que entiende que el sistema you8217re pulg La teoría detrás de reclamar las acciones adquiridas es que usted está firmando para la misión de ayudar a vender la empresa y hacer Los propietarios una ganancia si te vas antes de completar esa misión, no tienes derecho a ganancias de acciones. Creo que puede ser razonable para un CEO o CFO, pero creo que una misión de engineer8217s software es construir un gran software, no para vender una empresa. Creo que confundir eso es algo muy malo, y no quiero que los ingenieros de software estén atrapados por esa razón, así que prefiero mucho el sistema de VC. También creo que es malo para la innovación y Silicon Valley para que haya dos sistemas en paralelo con definiciones muy diferentes de la adquisición, pero that8217s por encima de mi grado de pago para arreglar. Qué sucede con mis opciones si la compañía es comprada o va público En general, sus opciones adquiridas serán tratadas mucho como las partes y usted debe esperar que realicen de alguna manera útil. Exactamente cómo llevar adelante dependerá de la transacción. In the case of an acquisition, your entire employment (not just your unvested options) are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you. In an IPO, nothing happens to your options (vested or unvested) per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell. However there may be restrictions around the time of the IPO one common restriction is a 8220lockup8221 period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell. Details will vary. In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price. Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an 8220earn-out8221 based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front. In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares. Share this: Well written for sure. An scenario I8217d appreciate your feedback on. A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options. There are 2 years left on this employees vesting schedule. Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination Unfortunately for the subject of your story, probably not. Most folks in small companies are employed 8220at will8221. That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason. They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work. The same holds true once they8217ve joined the big company. Sometimes companies will offer 8220packages8221 to employees that they lay off. This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren8217t being laid off 8211 who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job. By treating the terminated employees nicely, the remaining employees are less likely to panic. Normally one should expect to vest only as long as their employment continues. The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company (CEO, CFO etc) and/or is very likely not to be retained after the acquisition. How do unvested options work post-IPO Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically Can unvested shares be canceled post-IPO Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time ( 6 months is normal) post-IPO. It is very unusual for an IPO to trigger acceleration. While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey. An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders 8211 but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees. Most options are not cancelable other than by terminating the optionee8217s employment or with the optionee8217s consent. Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn8217t want you to collect any further options they8217ll fire you. Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual. By the way when I say 8220most8221 or 8220usually8221 I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs. Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements. If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you8217ll see that they have a somewhat different system for example. What happens if you exercise pre-IPO stock options (within 90 days of quitting) and the company never goes public Then you own shares that may be hard to sell. The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies. But the money you pay to exercise the shares is at risk. Thank you Max This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet. Thanks again Hi Max 8211 thanks for the insightful article. I work for a private company (PE owned) that8217s expecting an IPO in about 12 months. Half of my stock options have vested. I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4.5 or so. What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends. Do I get to leave with my vested (as of departure date) options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc. Thanks Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise. So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability. Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise. Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don8217t know the opportunity cost to you. Thanks for the help Question 8211 I purchased stock and then my company got purchased. by another private company. My understanding is that the main investors lost money on their sale (they sold below what they put into the company). I had common shares, is that why I haven8217t seen any payout Also, the purchaser then got purchased by a public company8230how crappy. Sorry to hear you didn8217t get anything for your shares. Without knowing all the details, it sounds like you8217re correct typically if there isn8217t enough to repay the investors, the common shareholders won8217t get anything. Max thank you for the terrific article. Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions Is this common or only at key-level positions I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago. We8217re now at about 100 employees and I8217ve been promoted about 1.5 times (first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change). I haven8217t received any additional option grants but also haven8217t asked. Is it reasonable to ask Also, say they8217ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they8217re officially granted Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEO/Exec team have discretion to do this on an ad-hoc basis Great question. It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled: 8211 Some companies give them shortly after the promotion (approvals take some time) 8211 Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis people who are promoted are typically good candidates to get them 8211 Some companies (unfortunately, in my view) operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company. Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you8217ve made. One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company8217s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today. For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600. If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion (but would increase your salary). While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee 8211 often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares. Also often the grants for different roles aren8217t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges. Options grants almost always have to be approved by the board. Good luck it sounds like you8217re doing well at a growing company so congratulations. this is my first time working for a startup so i am not very clear.. Hey Max, I am new to this whole equity amp stock options. your article is the only basis for my reasoning. I need your help My company is a Green Sustainable clothes recycling company. relatively new Green field. not sure what are the general vesting schedules like. any advice we negotiated 1k / week 5 vested equity. initially when i started back in Oct/ Nov. now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1/ year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5 would vest over 1-2 years. how do i approach this as of now company is worth 1 million. we are constantly loosing , it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable.. does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future please help we only have 1 kind of stock. any provisions you are recommending to include can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket please advise Thank you soo much Sorry for the delay. I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual. I am not sure what else you are asking. If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly (which will almost certainly require an attorney). The IRS will require cash for your tax payments, they don8217t accept stock How often should a company revalue their privatly held stock options Any guidelines around that in the accounting standards I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year. If things change (eg, financing, offer to buy the company, or other significant events) you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently. Terrific article thank you. With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all. Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas i. e High-risk understood as high volatility amp political unrest. One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws 8211 even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions. I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters I don8217t know how much they vary from the US. Maybe a reader knows Great article, now for my question. Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share. Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years. When I leave, how long does one usually, have to buy the shares, if they choose. I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article. Usually the option period is 10 years but only while you are employed. When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options. Of course it depends on your specific option plan which may be completely different. I have some vested preferred shares. I8217m not sure if or when the company will be acquired or go IPO. What are my options to liquidate them before any event Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data. Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer. Trading private stock is difficult. Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them. How would you explain this scenario Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of 6.25 per common share. These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2012 and shall have a term of 3 years from the effective date granted. These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company. It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them. The vesting language is a bit unclear to me. You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly. Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition (a division of the company is being bought) that will close on Jan 31, 2015. I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is complete. The strike price above given seems a bit high. The division is 5mil and was sold for 7x 35mil. How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company 8220In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options.8221 As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview. If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO Which will be most beneficiary to me Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior. Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down. But generally joining before IPO is viewed as a better bet. On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile8230 But their RSU are at great offer. So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to Also, if they offer me RSU/Options, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO Great article, I didn8217t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it8217s helped me understand a bit better I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25 after 1 year and another 6 each month after that. I have been offered just over 5000 shares for .0001 Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options8230 What happens if we get acquired before I am vested I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I8217d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is. I have read on other 8216stock options explained8217 websites that my shares could be wiped out, I8217ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us8230 is that correct The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on. so I8217ve heard that when that product/company is acquired in 90 days, our team is going to 8216break off8217 and move to a different product (within the same company) and continue on as normal. Does this make sense It depends. Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest. If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company. They will have some discretion in how to do this. Hopefully they will want to keep you and will treat you well. Hi Max. great article. a quick question. after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options. Now after 6 months the company is acquired by another company for cash buyout. Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate My strong suspicion is that you can8217t wait 9 months. Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that. Interesting article Question for you: I was part of a startup that was acquired and had ISO8217s. We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld. This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company. What is this payout considered Is it a long term capital gains We were paid out through the employer via the regular salary system (taxes taken) and it was labeled as 8220Other bonus8221 but it was clearly part of the escrow. Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance Thanks I am not a tax attorney so I am not sure. If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains. If it is a lot of money I would talk to a CPA and / or a tax attorney. Hi Max 8211 Great article Thank you. Tengo una pregunta. I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval. I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options. I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either. What is happening here and what is your recommendation Thank you in advance for your assistance. Something is not right. Sometimes the approval will be left out of a board meeting. With really bad luck you could be skipped twice. There is no good explanation for 18 months. The 8216best8217 situation from a they-are-not-screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a 8216down8217 round and they are waiting to give you a lower price. But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new. Sorry to be the bearer of bad news. If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right. Thanks so much for confirming what I was thinking, Max. To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round. We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment. I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position. Thank you again for your help Email SubscriptionIPO Research Resources Article Shortcuts In addition to Radfords Pre-IPO/Venture-Backed Survey. which tracks compensation at still-private organizations, Radford maintains a comprehensive database of newly public companies in the technology and life sciences sectors. Since 2010, the IPO pipeline has improved considerably, and over that time, our compensation consulting team has tracked and analyzed all technology and life sciences IPOs in the US market. Our research, built with public information filed with the Securities and Exchange Commission (SEC), captures critical statistics on key compensation program changes occurring just before and after the completion of an IPO. Such shifts include the adoption of new, more flexible equity incentive plans, changes to pre - and post-IPO equity overhang rates, the creation of broad-based employee stock purchase plans (ESPPs), and adjustments to executive officer compensation. To highlight Radfords latest research findings, the complimentary analysis presented below covers these issues and more. To navigate to your personal areas of interest, use the shortcuts at left. For further assistance in developing compensation programs just before and after an IPO, please visit the Consulting Services section of this portal. Before using or citing data on this page, please consider and adhere to the terms of use described below. IPO Market Overview Radfords database of recently public companies includes information for a total of 410 organizations that went public between January 1, 2010 and December 31, 2014. During this five-year period, technology and life sciences companies raised a median of 75 million by virtue of selling shares to the public, while having a median pre-IPO headcount of 246 employees and median pre-IPO annual revenues of 46 million. As the following chart illustrates, proceeds from technology sector IPOs outpaced life sciences IPOs in all five years of Radfords study, and have climbed to new heights in 2015. In contrast, proceeds from life sciences IPOs have dipped since their peak in 2011, as a number of smaller life sciences companies entered the public markets in 2012 and 2013. Recently public life sciences companies have performed extremely well on the stock market, suggesting that the trend of smaller, less mature life sciences companies going public will continue. Indeed, the number of public offerings is accelerating as record-length bull markets persist in the US, led by an unprecedented surge in life sciences deals in 2014. Understanding Equity Overhang Rates In todays environment of increased investor scrutiny, managing equity overhang rates while on the road to becoming a public company is vital. While private firms tend to have more flexibility to establish and fund equity compensation plans with the blessing of a small group of investors, public companies must obtain the approval of a much broader base of shareholders with diverse standards for equity compensation programs. As result, when handling the transition from private to public environments, companies are typically under intense pressure to quickly moderate their use of equity compensation. Monitoring equity overhang rates at recently public companies can provide critical insights into what is an acceptable rate of equity usage as an organization matures and prepares to go public. Issued Overhang Overhang rates can be measured in several ways. One measure commonly used by Radford is issued overhang. It shows the potential dilutive effect of outstanding employee stock options and restricted shares on existing shareholders. Outstanding employee awards are those that have been granted to employees, but have not yet been settled (e. g. unexercised options or unvested restricted stock). At private, venture-backed organizations it is common to express equity overhang rates as a percentage of fully-diluted common shares outstanding, which includes the employee equity awards in the denominator of the calculation even though they are not yet settled (i. e. the outstanding employee awards are in the numerator and the denominator). The convention for public companies is to use an undiluted measure, with only common shares outstanding in the denominator. As the chart below illustrates, issued overhang rates typically drop after an IPO. This occurs because the total number of shares outstanding at the company rises once shares are sold through the offering. The drop-off effect is most noticeable at life sciences companies, where a greater percentage of the company is typically offered in the IPO. In a sector vs. sector comparison, issued overhang rates are higher at technology companies, where equity compensation is often used more broadly and aggressively. The issued overhand measures described above are calculated as follows: Fully-Diluted Pre-IPO Issued Overhang is calculated as: Undiluted Post-IPO Issued Overhang is calculated as: Total Overhang Total overhang is another overhang measure frequently used by Radford. Total overhang provides a more comprehensive view of potential shareholder dilution by taking into account the entirety of employee equity programs. This is calculated by looking at shares available for future grants, along with outstanding employee stock options and restricted shares. The same issues with respect to fully-diluted and undiluted measures remain when considering total overhang rates at pre - and post-IPO companies. Unlike issued overhang, total overhang rates typically increase at the time of an IPO. This occurs because companies often introduce new equity compensation plans with fresh funding at the time of an IPO. Again, like issued overhang, total overhang rates at technology sector companies tend to be higher when compared to life sciences companies because of larger employee equity participation rates and levels. The total overhang measures described above are calculated as follows: Fully-Diluted Pre-IPO Total Overhang is calculated as: Undiluted Post-IPO Total Overhang is calculated as: Exploring Equity Compensation Practices In general, pre-IPO companies in the technology and life sciences sectors remain highly reliant on stock options as their primary form of equity compensation. This is the case because stock options reward growth and rising valuations, while restricted shares primarily promote employee retention. Additionally, the taxation of stock options upon their exercise makes them more favorable for employees in an environment with little to no liquidity. This is the case because employees have control over the decision to exercise their options. On the other hand, restricted shares, which are taxable upon vesting, can leave employees with a tax bill even when they have no easy means to sell shares. As expected, when analyzing employee equity awards at technology and life sciences sector companies with IPOs between 2010 and 2014, we find that a majority of firms were option-centric in their equity strategy prior to going public. Across the five year period of this study, 68.3 of companies relied solely on stock options before their IPO. Less than 2 of companies used restricted shares exclusively, and 26.5 of companies used a mix of stock options and restricted shares. The above analysis is based on a review of outstanding employee equity awards prior the initial public offering at each of the 410 companies tracked by Radford. Due to the structure of SEC filings, a complete historical review of pre-IPO equity practices from the time of start-up to going public is not possible, and readers should take note of several caveats: It is possible, but unlikely, that equity practices shifted while a company was private and before any public filings became available. For example, a company may have awarded restricted shares and stock options several years before going public. If the restricted shares fully vested prior to the IPO, while the options remained unexercised, the company would appear to use only stock options at the time of its IPO. Again, this scenario is unlikely. Some of the restricted shares counted in this analysis were granted as founder shares when company valuations were low enough for recipients to avoid significant tax consequences. Additionally, some shares counted as restricted shares were likely granted as stock options and then early exercised shortly after grant, effectively converting them into restricted shares. As a result, the prevalence of pre-IPO companies using truly broad-based restricted stock programs prior to going public is far lower than the 30.0 figure cited above (mixed approach plus restricted shares only approach). The practice of switching from options to restricted shares prior to an IPO is still reserved for a special breed of very large, high valuation companies. Outstanding warrants and preferred shares are excluded from the above analysis of outstanding equity awards at the time of IPO. New Equity Incentive Plans and IPOs Go Hand-in-Hand Introducing new employee pay plans prior to going public can be advantageous for several reasons. First, establishing new EIPs with the flexibility to grant a variety of vehicles, including performance shares (i. e. an omnibus plan), gives newly public firms the ability to adapt more readily to evolving market practices. Second, it is easier and less costly to implement a new EIP or ESPP while private, because approval usually only requires the support of a closely held group of founders and venture capital investors. Once a company goes public, it quickly must seek support from a broader, more diverse set of shareholders who will likely impose stricter governance standards for equity compensation practices. The following chart illustrates the prevalence of recently public companies adopting new EIPs and ESPPs at the time of their IPO across all years in our study: As we can see in the chart, new EIPs are more common than ESPPs prior to a public offering, with roughly the same percentage of technology and life sciences companies adopting them. Slightly more than half of all companies adopt a new ESPP with life sciences firms tracking 61 compared to just fewer than 50 for technology firms. Not as many companies make changes to their ESPPs at IPO because they are seen as more shareholder friendly and, therefore, easier to obtain approval for changes post-IPO. Prevalence and Size of Evergreen Provisions Roughly 70 of all companies included in our analysis across all years added evergreen provisions to their new EIP and ESPP plans while private. In the vast majority of cases, these evergreen provisions allow companies to replenish equity plan shares on an annual basis for as many as 10 years. More specifically, evergreen provisions allow for an automatic, formulaic increase in plan reserves, typically at the start of each new plan year. Absent such a provision, increases in plan reserves after an IPO require shareholder approval via a proxy vote. The median size of evergreen provisions for new equity incentive plans is 4.0, meaning companies typically reserve the ability to add a maximum of 4.0 of total common shares outstanding into their equity plans each year. For ESPPs, the median evergreen size is equal to 1.0 of total common shares outstanding. Impact of Evergreen Provisions on Plan Design The influence of evergreen provisions on overall equity strategy should not be taken lightly. Plans without evergreen provisions typically need a larger initial pool of shares than those with built-in evergreen features. Considering this trade-off will impact equity plan design efforts and the size of share requests prior to an IPO. To highlight this point, the following tables list the initial size of EIP and ESPP funding (as a percentage of shares outstanding post-IPO) for plans with and without evergreen provisions. Evergreen Adoption Trends Despite continued consternation from proxy advisory firms and many institutional investors, adoption rates for evergreen provisions are rising. Once considered a must-have plan provision in the heavy dot-com bubble days, evergreens fell sharply out of favor in the mid-2000s. However, as Silicon Valley and the overall IPO market regained steam in late 2011 and early 2012, evergreen provisions once again returned to favor. While 2013 and 2014 saw a slight contraction in EIP evergreen adoptions, evergreen provisions are back to a five-year high in 2015 for both types of equity plans. Executive Compensation Start-up companies are often under tremendous pressure to conserve cash resources so they can invest in product development and organizational growth. In order to compete for executive talent under such constraints, greater emphasis is typically placed on the potential for significant wealth creation through pre-IPO equity awards. However, as a private company approaches a successful IPO event, cash compensation levels often increase to align with competitive rates at public company comparators. This is particularly true when additional executive talent (e. g. a vice president of sales, human resources and/or marketing) is added to the company. Additionally, companies in the IPO pipeline typically transition to public company style executive compensation programs prior to going public, including the adoption of more structured annual and long-term cash incentives, adjustments to key performance measures, and new compensation governance standards. To learn more about this changing dynamic, please contact a member of our compensation consulting team, or visit the Consulting Services section of this portal. List of Recent IPOs The following table lists all 243 companies included in Radfords analysis of recently public technology and life sciences sector companies. Terms of Use Disclaimer Research Sources: The research and analysis presented on this website is fully distinct from data collected in Radfords US Pre-IPO/Ventured-Backed Survey. Survey data is collected confidentially and directly from survey participants and handled by Radfords survey operations team, whereas the information presented above is based solely on information collected and analyzed by Radfords compensation consulting team from public SEC filings. Research Use: The research and analysis presented on this website is aggregate in nature, and covers a wide time period and a wide number of companies in diverse locations and industries. Companies are encouraged to seek more targeted information when conducting benchmarking exercises or setting compensation strategy. The information presented on this page is not intended as a substitute for appropriate accounting, legal or consulting advice. The research and analysis presented on this website is the sole property of Radford, an Aon Hewitt Company, and may not be reused, reprinted or disseminated without proper attribution to Radford. When citing any portion of this analysis, Radford must be cited and described as follows: Source: Radford, an Aon Hewitt company (radford )pany Going IPO Four Things Every Employee Should Consider Speculation runs rampant that AirBnB, Arista Networks, Box, Dropbox, Evernote, Gilt, Kabam, Opower and Square (all on our list 100 private companies you should work for ) are the next to announce. If you work at one of these companies there are four things you need to start thinking about: 1. Exercising your stock options prior to the IPO 2. Gifting some of your stock to family or charities 3. Developing a plan to sell stock post-IPO lockup release 4. Deciding how you will manage the proceeds from the sale of your stock Exercising your stock options prior to the IPO Most companies offer the opportunity for their employees to exercise their stock options before they are fully vested. If you decide to leave the company prior to being fully vested then your employer buys back your unvested stock at your exercise price. The benefit to exercising your options early is that you start the clock on qualifying for long-term capital gains treatment when it comes to taxes. Yes taxes the government wants its cut of your newfound wealth after all. Now in order to qualify for long-term capital gains treatment, aka a reduction in your taxes, you must hold your investment for at least one year post-exercise and two years post date-of-grant, hence starting the clock as soon as possible. Long-term capital gains are preferable to ordinary income (the way your gain is characterized if you exercise and sell your stock within less than one year) because you could pay a much lower tax rate ( 23.8 long term capital gain federal tax rate vs . 43.4 maximum marginal ordinary income federal tax rate ). Long-term capital gains are preferable to ordinary income because you could pay a much lower tax rate There is usually a period of three to four months between when a company files its initial registration statement to go public with the SEC until its stock trades publicly. That is followed by a period during which employees are forbidden from selling their shares for six months post-offering due to underwriter lockups. Therefore, even if you you wanted to sell your stock you would be unable to for at least nine to ten months from the date your company files to go public. Twelve months is not a long time to wait if you think your companys stock is likely to trade above your current market value in the two or three months post-IPO lockup release. En nuestro puesto, ganar estrategias de capital riesgo para ayudarle a vender acciones IPO Tech. we presented proprietary research that found most companies with three notable characteristics traded above their IPO price (which should be greater than your current market value). These factors included meeting their pre-IPO earnings guidance on their first two earnings calls, consistent revenue growth and expanding margins. Again, the research showed only companies exhibiting all three characteristics traded up post IPO. Basado en estos hallazgos, sólo debe ejercitarse temprano si está altamente confiado en que su empleador puede cumplir con los tres requisitos. The downside of exercising your options early is you are likely to immediately owe alternative minimum taxes (AMT) and you cant be certain the IPO will happen, so you run the risk that you wont have the liquidity necessary to pay the tax. Your AMT liability is likely to represent at least 28 of the difference between your exercise price and the value of your stock at the time of exercise (fortunately your AMT is netted against your ultimate long term capital gain tax so you dont pay twice). Your current market value is the exercise price set by your board of directors in their most recent stock grants. Boards update this market price frequently around the time of an IPO, so make sure you have the latest number . We strongly recommend you hire an estate planner to help you think through this and many other estate planning issues prior to an IPO Why Because this insures you will take the least amount of liquidity risk. For example, if you were to exercise three months prior to the filing to insure you benefit from long-term capital gains rates immediately post lock up release, you run the risk of the offering being delayed. In that case you will owe taxes on the difference between the current market price and the exercise price without any clear path as to when you are likely to get some liquidity that can be used to pay the tax. Consider gifting some of your stock to family or charities If you think your stock is likely to appreciate significantly post IPO then gifting some of your stock to family members prior to the IPO allows you to push much of the appreciation to the recipient and limits the taxes you are likely to owe. Putting it bluntly, we strongly recommend you hire an estate planner to help you think through this and many other estate planning issues prior to an IPO. While this might sound morbid it is really a matter of being realistic, after all nothing is more certain than death and taxes. A basic estate plan from a reputable firm can cost as little as 2,000. This may sound like a lot but is a relatively small amount compared to the taxes you may be able to save. An estate planner can also help you set up trusts for you and your kids that will eliminate potential probate problems should something unfortunate happen to you or your spouse (and doing so can be viewed as yet another gift to the rest of your family). consider hiring a tax accountant to help you think through the taxes associated with different early-exercise approaches In the event you do not plan on making a gift you should consider hiring a tax accountant to help you think through the taxes associated with different early-exercise approaches. We realize many of you currently use Turbo Tax to do your annual taxes, but the modest fee you will incur for a good accountant will more than pay for itself when it comes to dealing with stock options and RSUs (see an example of the type of advice you should look for in Three Ways To Avoid Tax Problems When You Exercise Options ). For more specifics on when you should hire a tax accountant please read 9 Signals You Should Hire A Tax Accountant .) This is an area where you dont want to be penny wise and pound foolish. We are delighted to provide recommendations for tax accountants and estate planners for our clients who reside in California if you email us at supportwealthfront . Develop a post-IPO-lockup-release plan for selling stock We have written a number of blog posts that explain why you would be well served to sell stock according to a consistent plan post-IPO. In our experience clients who think this through prior to the IPO generally are more likely to actually follow through and sell some stock than those who dont have a preconceived and thoughtful plan. The Valley is littered with stories of employees who never sold a share of their stock post-IPO and ultimately ended up with nothing. That is because they either felt it would be disloyal or believed so strongly in the outlook for their company that they couldnt bring themselves to sell. In our experience clients who think this through prior to the IPO generally are more likely to actually sell some stock than those who lack a preconceived and thoughtful plan. It is almost impossible to sell your stock at the absolute highest price, but you should still invest the time to develop a strategy that will harvest most of the possible gains and allow you to achieve your long-term financial goals. If you are in a position to know your employers financial results before the general public then you might be required to participate in a 10b5-1 plan. According to Wikipedia, SEC Rule 10b5-1 is a regulation enacted by the United States Securities and Exchange Commission (SEC) to resolve an unsettled issue over the definition of insider trading. 10b5-1 plans allow employees to sell a predetermined number of shares at a predetermined time so as to avoid accusations of insider trading. If you are required to participate in a 10b5-1 plan then you will need to have a plan thought out in advance of your companys IPO lockup release. Deciding how you will manage the proceeds from the sale of your stock Companies that have recently filed to go public are one of the best sources of new clients for financial advisors. Our friends at Facebook used to complain incessantly about the suits lined up in their lobby who were only there to take their money. If you are likely to be worth more than 1 million from your stock options then you will be heavily pursued. You will need to decide if you want to delegate the management of the proceeds you generate from the ultimate sale of your options/RSUs or if you want to do it yourself. There are a wide variety of options if you are interested in delegating. Ultimately you will need to trade off fees vs. service as it is unlikely you will be able to find an advisor who offers a great deal of hand holding with low fees. Beware advisors who promote unique investment products as research has proven it is almost impossible to outperform the market. The Valley is littered with stories of employees who never sold a share of their stock post-IPO and ultimately ended up with nothing. To help educate employees on best practices in investment management we created what has become a very popular Slideshare presentation. It explains Modern Portfolio Theory the Nobel Prize-winning investing approach favored by the vast majority of sophisticated institutional investors, and explains how you can implement it yourself. It also provides the background necessary to help you know what questions to ask an advisor should you wish to hire one. Forewarned is forearmed. If you work at one of the many companies that is likely to go public in the next year then taking some time out of your busy schedule to consider the four activities described above can make a big difference to your financial health in the long term. Nothing in this article should be construed as a solicitation or offer, or recommendation, to buy or sell any security. Los servicios de asesoría financiera sólo se proporcionan a los inversores que se convierten en clientes de Wealthfront. Prospective investors should confer with their personal tax advisors regarding the tax consequences based on their particular circumstances. Wealthfront assumes no responsibility for the tax consequences to any investor of any transaction. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Andy Rachleff es co-fundador de Wealthfronts y su primer CEO. Él ahora está sirviendo como presidente del tablero y de la compañía de Wealthfronts Embajador. Cofundador y ex socio general de la firma de capital de riesgo Benchmark Capital, Andy es miembro de la facultad de la Escuela de Negocios de Stanford, donde imparte una variedad de cursos sobre emprendimiento tecnológico. También es miembro de la Junta de Fideicomisarios de la Universidad de Pensilvania y es el Vicepresidente de su comité de inversión de dotación. Andy obtuvo su BS de la Universidad de Pensilvania y su M. B.A. de Stanford Graduate School of Business. Preguntas Conéctate con nosotros

Disminuir Las Opciones De Compra De Acciones

Opciones de acciones de empleados explicadas 8211 Planes, impuestos, pros 038 Contras Hay tres formas principales de compensación que la mayoría de las empresas pagan a sus empleados. El principal tipo de compensación, por supuesto, es el efectivo, que viene en forma de salarios por hora, ingresos del contrato, salarios, bonificaciones, contribuciones del plan de jubilación coincidentes y pagos de toda la vida de los planes de beneficios definidos. El segundo método de compensación viene en forma de beneficios, tales como seguro (vida, salud, dental, y discapacidad), vacaciones pagadas y días de enfermedad, matrícula y cuidado infantil, y otros beneficios diversos, tales como autos de empresa y cuentas de gastos . Pero muchos empleadores también recompensan a su fuerza laboral permitiéndoles comprar acciones de la compañía con un descuento. La compensación de acciones viene en muchas formas, y es popular tanto con empleadores como con empleados por muchas razones. Sin embargo, plantea algunas desventajas potenciales (a las que los antiguos empleados de Enron y Worldcom pueden dar fe). Cómo funcionan las opciones de acciones de empleados Aunque los detalles varían de una forma de compensación de acciones a otra, la idea básica detrás de la mayoría de las formas es proporcionar a los trabajadores con los medios para comprar acciones de la empresa que luego pueden vender. La forma en que el empleado realiza la compensación de las acciones de la compañía generalmente procede a través de dos o tres pasos básicos: 1. Acciones de acciones u opciones de acciones son concedidas El proceso de proporcionar compensación de acciones generalmente comienza otorgando acciones de acciones a los empleados o el derecho a comprarlo. El empleador emite un acuerdo que da a los empleados la opción de comprar un número específico o una cantidad en dólares de acciones de acuerdo con un cronograma establecido u otras condiciones establecidas en el plan. La opción para comprar la acción se activa en una fecha específica conocida como la fecha de concesión. 2. Se ejerce la opción de compra de acciones Si se otorga la opción de comprar acciones de la compañía, la acción se puede comprar de acuerdo con las reglas del plan y el período durante el cual esto es permisible suele durar varios años hasta que la oportunidad sea rescindida en la fecha de vencimiento . La mayoría de los planes de opción permiten que el empleado compre la acción a un precio predeterminado específico, o al precio que negociaba en la fecha de la concesión. Esto significa que el empleado será capaz de comprar la acción con un descuento si ha aumentado en el precio en el momento de la opción se ejerce. 3. Acciones de las acciones de la compañía se venden Es cuando los empleados liquidan las acciones que adquirieron en el plan 8211 bien mediante el ejercicio de su opción de compra, o bien mediante la concesión de acciones de forma definitiva. La mayoría de los empleados pueden mantener acciones durante el tiempo que quieran y, en algunos casos, pueden no venderlas hasta la jubilación. Esto se debe a que el valor de las opciones sobre acciones de los empleados puede crecer sustancialmente. Por ejemplo, a un empleado se le puede permitir comprar el stock de su empleador a 45 por acción 8211 su precio en la fecha de la concesión. Pero esta opción podría durar 10 años, período durante el cual la acción podría aumentar a 90 por acción. El empleado puede darse cuenta de una ganancia de 45 por acción, simplemente por el ejercicio de la opción de comprar a 45 y luego la venta de las acciones en el mercado abierto. Restricciones y condiciones La remuneración de las acciones de los empleados se otorga a menudo de acuerdo con un calendario de consolidación similar al utilizado para los planes de jubilación y participación en las utilidades de la empresa y, por lo tanto, son utilizados por los empleadores para fomentar la tenencia dentro de la empresa. Otras restricciones o condiciones también se suelen colocar en las opciones sobre acciones, como su decomiso si el empleado va a trabajar para un competidor. Tributación de la compensación de acciones Las reglas de tributación de la remuneración de acciones varían con cada tipo de plan. Las reglas para algunos planes son mucho más complejas que otras, pero en general, la mayoría de los empleados se dará cuenta de al menos algunos ingresos al ejercicio de sus opciones, y el resto sobre la venta de la acción 8211 a menos que las opciones se otorgan dentro de un plan calificado. Los empleados rara vez se gravan en la concesión de una opción a menos que la opción en sí (no la acción) se negocia activamente y tiene un valor justo de mercado fácilmente verificable. Algunas ganancias que se obtienen del ejercicio de opciones sobre acciones pueden ser reportadas como ingresos de compensación, mientras que otros tipos de ganancias se clasifican como ganancias de capital a corto o largo plazo. Cualquier restricción que se ponga sobre el ejercicio o la venta de la acción por parte de la compañía también puede retrasar la imposición en muchos casos hasta que se hayan levantado las restricciones, como cuando el empleado cumple el programa de consolidación de derechos en el plan. Estos planes también pueden ser etiquetados como calificados o no calificados, aunque estos términos no deben confundirse con los planes de jubilación que están etiquetados como calificados o no calificados, donde el primer tipo de plan está sujeto a las directrices de ERISA, mientras que el segundo no lo es. En general, los planes de opciones de acciones calificados no imponen inmediatamente al empleado sobre la diferencia entre el ejercicio y el precio de mercado de la acción que se compra, mientras que los planes no cualificados lo hacen. Ventajas para los empleados Las opciones de compra de acciones significan una compensación adicional en forma de compras de acciones descontadas, que pueden canjearse ahora o más tarde con un beneficio instantáneo. En muchos casos, las opciones en sí llegan a tener un valor tangible, sobre todo si el empleado es capaz de ejercer la opción a un precio muy por debajo de donde se negocia actualmente. Los trabajadores también pueden beneficiarse de saber que sus esfuerzos están al menos indirectamente contribuyendo al aumento del valor de su inversión. Para los empleadores Los empleadores recompensan a sus empleados con acciones por dos razones principales. La primera es que es más barato y más fácil para la empresa simplemente emitir acciones de acciones en lugar de pagar en efectivo a los empleados. La segunda es que esta forma de compensación puede servir para aumentar la motivación de los empleados una fuerza de trabajo que posee una pieza de su empleador llega a compartir directamente en los beneficios de la empresa en general, además de recibir sus cheques semanales. Esto puede mejorar la moral de los empleados y la lealtad, y reducir la rotación en la fuerza de trabajo 8211, así como crear otro grupo de inversores que compran acciones de la compañía. Desventajas para los empleados Si el valor de las acciones de la compañía 8217s disminuye, también lo hacen los valores de las opciones o acciones. Aquellos que han acumulado cantidades sustanciales de acciones u opciones pueden ver su patrimonio neto declinar bruscamente en períodos de tiempo muy cortos en algunos casos, como durante los graves descensos del mercado y trastornos corporativos. Además, la venta inmediata de un gran número de acciones compradas con opciones sobre acciones dará lugar a importantes plusvalías de capital a corto plazo, lo que puede aumentar drásticamente la factura del empleado para ese año (excepto si las acciones se venden dentro de un plan ESOP, que es un Impuesto diferido, plan calificado similar a un 401k.) Para los patrones Cuando la acción de la compañía pierde valor, puede dejar a empleados el desaliento y conducir a la productividad reducida y la moral. Dependiendo de la razón de la disminución del valor de la acción, la falta de motivación de los empleados podría arrastrar a la compañía, y por lo tanto a su acción, incluso más. Tipos de Compensación de Acciones Opciones de acciones no estatutarias Es la forma más simple de las dos formas de compensación de acciones de los empleados que vienen en forma de una opción. Estas opciones también se denominan opciones de acciones no calificadas debido a su tratamiento tributario, que no es tan favorable como el otorgado a sus primos legales. Las opciones no estatutarias generalmente requieren que los empleados reconozcan inmediatamente la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado de la opción de compra de acciones al momento del ejercicio. Esta cantidad será reportada como ganancia tributable a corto plazo. Opciones de acciones no estatutarias se ofrecen principalmente a los empleados de rango de las empresas como un medio para lograr una participación en la propiedad de la empresa. Opciones estatutarias de acciones También conocidas como opciones de acciones de incentivo (o calificadas), las opciones de compra de acciones legales normalmente sólo se ofrecen a los empleados clave y ejecutivos corporativos como un tipo especial de compensación. Las opciones sobre acciones estatutarias pueden ejercerse y venderse con una base más favorecida por impuestos que las acciones no estatutarias porque no se reconocen ingresos por el ejercicio de estas opciones. El ingreso nunca se reconoce con estas opciones, de hecho, hasta que la acción es vendida realmente. Sin embargo, los ingresos de estas opciones a veces pueden desencadenar el impuesto mínimo alternativo. Acciones restringidas y Unidades de Acciones Restringidas (RSU) Muchos ejecutivos corporativos y personas con información privilegiada que reciben acciones de la compañía sólo pueden vender las acciones bajo ciertas condiciones con el fin de cumplir con las regulaciones dirigidas a limitar el uso de información privilegiada. Tales como exigir al ejecutivo que espere un cierto período de tiempo antes de vender. Esto se conoce como stock restringido. Las RSUs, por otra parte, son un dispositivo para conceder acciones o su valor en efectivo en una fecha futura de acuerdo con un calendario de adquisición sin transmitir las acciones reales o efectivo hasta que se cumpla el requisito de consolidación. Planes de compra de acciones para empleados (ESPP) Este es quizás el tipo más simple de programa de compra de acciones para empleados. Los ESPP se financian mediante deducciones de nómina después de impuestos. El empleador desvía una porción de la remuneración del empleado en una cuenta de ESPP que acumula dinero desde el momento de la oferta o inscripción hasta la fecha de compra. La mayoría de los planes de ESPP permiten a los empleados comprar sus acciones de la empresa a un descuento de hasta 15 del precio actual del mercado. Estos planes pueden ser calificados, lo que permite el tratamiento de ganancias de capital a largo plazo bajo ciertas condiciones, o no calificado, dependiendo del tipo de plan y por cuánto tiempo la acción se mantiene antes de ser vendida. Planes de propiedad de acciones para empleados (ESOP) Este es un tipo de plan calificado que se financia completamente con acciones de la compañía. ESOP son utilizados a menudo por las empresas de cerca como un medio para proporcionar un mercado líquido para las acciones de la empresa con una ventaja fiscal de los propietarios pueden colocar sus acciones de la empresa dentro del plan y luego vender estas acciones a la empresa en la jubilación. Estos son quizás los mejores planes disponibles desde una perspectiva fiscal porque los ingresos de la acción de venta nunca se reconocen hasta que se distribuye en la jubilación, al igual que con cualquier otro tipo de plan calificado. Las acciones de los empleadores ofrecidas dentro de un 401k Esta forma de financiación del plan de jubilación fue objeto de estrecho control por los reguladores después de la desintegración de Enron y Worldcom en 2002. Aunque muchos empleadores todavía distribuyen acciones de la empresa a los empleados en sus planes de jubilación, Diversificados en sus carteras de jubilación de acuerdo a sus tolerancias de riesgo y objetivos de inversión. Los empleados de Enron y Worldcom pueden atestiguar amargamente la tontería de poner todas sus carteras de retiro en una sola compañía. Acciones fantasmas y derechos de apreciación de existencias (SARs) Las acciones fantasmas se denominan como tales porque no puede haber acciones reales de acciones emitidas o transferidas. Este tipo de acciones suele estar orientado a beneficiar a los ejecutivos y empleados clave, que pueden estar obligados a cumplir con ciertos requisitos para ser elegible para el plan. El 8220stock8221 se paga a menudo a un empleado en la forma de las unidades llamadas del funcionamiento que representan partes de la acción real. Los empleados reciben muchos de los beneficios financieros de la propiedad de acciones sin poseer realmente el stock. Los SAR suelen pagar a los empleados el valor del crecimiento de las acciones de la compañía durante un período de tiempo predeterminado. Este pago puede ser en efectivo, o puede hacerse con acciones reales en algunos casos. Palabra final La compensación de acciones es una de las formas más versátiles de pago disponibles tanto para los empleadores como para los empleados. Sin embargo, uno de los retos que muchos trabajadores enfrentan es saber cómo su empresa puede o debe encajar en sus propios planes financieros. Aunque las acciones de la empresa a menudo pueden proporcionar ganancias sustanciales con el tiempo, también puede crear eventos imponibles, en algunos casos, incluso cuando no se realiza efectivo. Para saber cómo funciona su programa de compensación de acciones, incluyendo cómo y cuándo se grava impuestos sobre las ganancias, consulte a su departamento de recursos humanos o asesor financiero. Mark Cussen, CFP, CMFC tiene 17 años de experiencia en el sector financiero y ha trabajado como corredor de bolsa, planificador financiero, preparador de impuestos, agente de seguros y oficial de préstamos. Ahora es un autor financiero de tiempo completo cuando no está en rotación haciendo la planificación financiera para los militares. Ha escrito numerosos artículos para varios sitios web financieros como Investopedia y Bankaholic, y es uno de los autores destacados de la sección de Finanzas personales y dinero de eHow. En su tiempo libre, Mark disfruta de navegar por la red, cocinar, películas y tv, actividades en la iglesia y jugar al disco frisbee con sus amigos. Él es también un ávido fanático del baloncesto de KU y entusiasta del tren modelo, y ahora está tomando clases para aprender cómo negociar acciones y derivados de manera efectiva. Las opciones sobre acciones de los empleados, las acciones restringidas y otras formas de compensación de patrimonio tienen un valor cuando se cotizan, lo que se puede calcular utilizando modelos de cálculo. Estos valores fluctúan diariamente a medida que la acción se mueve y el tiempo pasa. Los asesores de los tenedores de estos tipos de compensación tienen la obligación fiduciaria de comprender y asesorar a los clientes sobre los riesgos asociados con dichas tenencias. Independientemente de lo que reclaman los escritores de libros, los gerentes de patrimonio que reclaman experiencia y las organizaciones que han crecido en la compensación por acciones, la única manera eficiente para que un consejero realice su deber fiduciario con el cliente es ir al intercambio Los mercados de opciones negociadas y vender las llamadas apropiadas y / o comprar puts apropiado. Si el asesor decide seguir la estrategia de los ejercicios iniciales de venta y diversificación de ESOs, que es esencialmente una apuesta en contra de la acción de la compañía mientras apuesta en el resto del mercado, el consejero viola su deber fiduciario hacia el cliente. Opciones: Pros y contras Considere la participación en los beneficios como una manera de mantener a los empleados contentos, interesados ​​y motivados. Su personalidad propia de su empresa devolverá recompensas a todos. Aquí le ofrecemos opciones de participación en los beneficios (distintas de las opciones sobre acciones) y los pros y contras de cada una. Comparta la riqueza. Es una frase sencilla, pero significa mucho. Los empleadores que permiten a los empleados compartir el éxito de la empresa saben que los empleados pagan esa inversión con mayor lealtad, más productividad y energía creativa expandida. La diferencia entre alquilar un coche y poseer un automóvil ", dice Debra Sherman, gerente de marketing de la Fundación para el Desarrollo Empresarial. La gente cuida mejor de algo que posee. Pero don8217t salta directamente a las opciones quotstock cuando piensas en un plan de participación en los beneficios. Los planes de incentivos toman muchas formas. What8217s la mejor elección Depende de los objetivos estratégicos de su empresa8217s. En este Quick-Read, vamos a: Examinar las razones y consideraciones clave para tener un plan de participación en los beneficios. Discutir los pros y los contras de las diferentes estrategias de participación en las ganancias. Razones para tener un plan de participación en los beneficios: El reparto de beneficios hace que el vínculo entre trabajo y recompensa. Si usted va a pedir más de sus empleados, que esperan algo a cambio. Cada vez más, el pago no es suficiente. Un plan que recompensa a los empleados con una parte de los frutos de su trabajo dibuja una conexión directa entre el trabajo y la recompensa. La participación en los beneficios ayuda a crear una cultura de propiedad. Cuando los empleados son recompensados ​​con base en sus contribuciones al éxito de la compañía, los empleados se sienten como dueños. Como propietarios, los empleados tienen más incentivos para aumentar la rentabilidad de la empresa. Sin embargo, esta estrategia funcionará sólo si la empresa y su gestión crean maneras para que los empleados entiendan los desafíos de la empresa y contribuyan a las soluciones. La comunicación bidireccional abierta, la estructura de gestión plana y la participación de los empleados fomentan esa cultura. Aspectos a tener en cuenta al crear un plan de participación en los beneficios: Capacitar a los empleados para que tengan éxito. Los empleados deben ser capaces de tomar decisiones que tendrán un verdadero impacto en su bono. "La participación en los beneficios no vale mucho, a menos que haya participación en la toma de decisiones", dice Bob Nelson, presidente de Nelson Motivation Inc. en San Diego, California y autor de 1001 Maneras de Recompensar a los Empleados. Conozca sus objetivos. Antes de desarrollar un plan, defina sus objetivos. ¿Es el reclutamiento de empleados Retención ¿Quieres liquidez para tu capital ¿Quieres aumentar la producción O tal vez quieres un poco de todo. Las respuestas le ayudarán a elegir el plan adecuado para su empresa. Conozca su industria. Las empresas de economía antigua pueden tener beneficios reales que compartir. Las empresas de nueva economía pueden ser años de eso, por lo que las opciones sobre acciones tienen más atractivo. Si su fuerza de trabajo es joven y bien educada, los premios de acciones inmediatas proporcionan más motivación. Los trabajadores de más edad pueden estar más interesados ​​en planes orientados a la jubilación. Conozca la etapa de desarrollo de su negocio. En la etapa de inicio, una empresa puede querer proteger el efectivo y ofrecer opciones sobre acciones. En una etapa de crecimiento rápido o madura, cuando una empresa se ha vuelto rentable, son posibles premios de acciones, bonos en efectivo y acciones, o participación en beneficios. Varias estrategias, ventajas y desventajas de participación en los beneficios: Dinero directo y bonificaciones Los empleados reciben un pago extra por un cierto nivel de rendimiento, ya sea individualmente o en toda la empresa. El empleador deduce el pago como un gasto comercial, y el empleado paga el impuesto sobre la renta en él. Los planes de Scanlon o los planes de participación en beneficios implican bonificaciones para equipos de empleados basados ​​en ahorros / ganancias calculados que sus sugerencias producen. Planes de compensación diferidos mdash El patrono contribuye el bono a un fondo de pensiones y deduce la contribución. El empleado paga el impuesto sobre la renta en la contribución cuando el dinero es recibido del fideicomiso. La investigación indica que los planes de bonificación en efectivo son mejores motivadores de la productividad que los planes de compensación diferidos, presumiblemente debido a la inmediatez del refuerzo del comportamiento positivo (Profit Sharing por Douglas L. Kruse, Instituto de Investigación del Empleo de W. E. Upjohn, 1993). Stock options mdash Ampliamente utilizado por las empresas en fase inicial en los mercados de rápido crecimiento. La empresa da a los empleados el derecho a comprar acciones a un precio fijo durante un período de tiempo especificado. El empleado no se enfrenta a ninguna obligación de ejercer la opción y sin riesgo financiero o mdash de beneficios reales hasta que la opción ha sido ejercida. La disponibilidad de stock-option debe ser ofrecida como bonificación para ser considerada como un plan de participación en los beneficios. Si la disponibilidad es igual a todos o basada en el salario, entonces es sólo un requisito, no un plan de incentivos a los beneficios. Ventajas de incentivos basados ​​en el rendimiento: flexibles y relativamente baratos de implementar. Puede estar orientado a equipos o individuos específicos. Los horarios de adquisición pueden ayudar a la retención. Desventajas: Requiere más gestión creativa. Los empleados pueden considerar las opciones menos seguras que el efectivo. Cuando muchas compañías están ofreciendo opciones, hacen poco para engendrar lealtad. También crean una obligación fiscal para los empleados. Planes de beneficios de base amplia: Sección 423 plan de compra de acciones mdash Los empleados pueden utilizar la retención de nómina para comprar un número determinado de acciones, con un descuento de hasta 15 del precio de mercado en una fecha determinada. Planes de propiedad de los empleados no apalancados mdash La empresa realiza contribuciones anuales de acciones o efectivo invertido en acciones. Los activos del Fondo se reparten por fórmula entre los empleados y se distribuyen al terminar o retirarse. 401 (k) plans mdash Estos planes ofrecen una inversión con impuestos diferidos y una posible coincidencia de efectivo o acciones por parte de la compañía. 401 (k) planes son planes de participación en los beneficios sólo en el caso especial cuando la contribución del empleador es en una escala móvil basada en los beneficios de la empresa. Ventajas: Mejor para compartir beneficios o propiedad con todos los empleados. Desventajas: Estrictamente regulado, no pueden ser utilizados para equipos o individuos específicos. Plan de opciones sobre acciones de empleados con apalancamiento: Un ESOP de apalancamiento utiliza fondos prestados para comprar acciones de la compañía, que se asigna a los empleados a medida que se reembolsa el préstamo. La corporación patrocinadora aporta fondos para cubrir el servicio de deuda de ESOP. Ventaja: Recompensa a todos los empleados mediante la creación de un beneficio de jubilación con beneficios fiscales para la empresa. Desventaja: No es adecuado para proporcionar un incentivo de rendimiento, excepto en la medida en que hace que los empleados sientan y actúen como propietarios de la empresa. "Quería construir una empresa que tratara bien a sus empleados y creara una empresa en la que yo mismo quisiera trabajar", dice Sabrina Horn, fundadora y propietaria de Horn Group, una firma de relaciones públicas con sede en San Francisco. Con la participación de los beneficios anuales, bonos trimestrales, un plan 401 (k) con un partido de 20 y una oportunidad para que los empleados compartan las valoraciones de valores públicos de sus clientes de alta tecnología, Horn8217s compañía ha entregado en su sueño. Fundada en 1991 y desde entonces seleccionada a la Inc. 500, el grupo de Horn se proyecta crecer 48 en facturación a alrededor de 9 millones este año. No ofrece opciones de acciones porque Horn no tiene planes de publicarlo. Cada año, la compañía establece un objetivo de ingresos. Cumpliendo con el mdash objetivo como lo ha hecho, ocho años de funcionamiento mdash retrocede beneficio de vuelta a los trabajadores, sobre la base del salario base. Los pagos van desde 750 a alrededor de 14.000. Los bonos trimestrales basados ​​en incentivos pueden agregar 4.000 a 16.000 más a los cheques de pago anuales. Cuando las empresas clientes se hacen públicas, las acciones tomadas en lugar de efectivo se venden y más de 50 de los ingresos van a los empleados. Horn dice que sus planes de participación en las ganancias de la compañía han sido críticos para mejorar sus esfuerzos de contratación y retención. Reúnase con un consultor calificado de plan de participación en los beneficios. Para encontrar uno, póngase en contacto con la Fundación para el Desarrollo Empresarial (Ver Recursos). Obtenga claros sus objetivos para el plan. ¿Se trata de ayudar a la contratación, la retención, o la productividad Está orientada para todos o una clave de algunos Abordar el proceso con una mente abierta. No todas las empresas necesitan ofrecer opciones sobre acciones. Sea creativo al estructurar su plan de participación en los beneficios para lograr los objetivos deseados. Cualquiera que sea su inclinación, recuerde que los planes más eficaces integran el beneficio o la participación en el capital con el desarrollo de una cultura de propiedad. Eso significa compartir información con los empleados, involucrarlos en la planificación y las decisiones, y proporcionarles la educación y las herramientas necesarias para realizar su mejor esfuerzo. Supervise el plan y la participación de los empleados. A medida que la empresa crece y su imagen de ingresos y necesidades de personal cambiar, el propio plan también puede necesitar cambiar. Gainsharing and Power: lecciones de seis planes de Scanlon por Denis Collins (Cornell University Press, 1998). Collins describe primero las experiencias de seis empresas que implementaron los planes de Scanlon. Un capítulo, 8220Power Games, Resultados y Lecciones Aprendidas, 8221 ofrece conclusiones y consejos para la implementación del plan de participación en ganancias. Entrepreneur8217s Guía de Compensación de Equidad. 3ª edición, editado por Ron Bernstein. (Fundación para el Desarrollo Empresarial, 2002). 1001 formas de recompensar a los empleados por Bob Nelson (Workman Publishing, 1994). Writer: Stu Watson Post navigationwiseGEEK: ¿Cuáles son los pros y los contras de opciones sobre acciones Las opciones sobre acciones están asociadas con varios pros y contras. La principal ventaja de las opciones sobre acciones es su capacidad para mitigar el riesgo. Por ejemplo, un inversionista que posee una acción en particular puede comprar opciones de venta para protegerse a sí mismo frente a una posible disminución del precio de las acciones. Otra ventaja es que las personas pueden especular sobre los precios de las acciones y obtener ganancias sustanciales sin poseer las acciones en cuestión. Por otro lado, las opciones de acciones pueden aumentar las pérdidas, lo cual es especialmente cierto si se utilizan de manera estrictamente especulativa y / o si el profesional utiliza estrategias deficiente. En esencia, la principal ventaja de las opciones sobre acciones es que dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una acción específica antes de una fecha futura concreta ya un precio predeterminado. Esto significa que el comprador de la opción no está obligado contractualmente a realizar la transacción en particular. Es decir, él o ella puede alejarse del trato si así lo desea. Por otro lado, sin embargo, si el titular de la opción se aleja del acuerdo, entonces él o ella perderá la prima pagada para comprar la opción. Esta es la cantidad pagada por adelantado con el fin de obtener la opción de comprar o vender el stock, que es normalmente una fracción del precio acordado. Para ilustrar, considere a un individuo que tiene una acción que actualmente tiene un precio de 50 dólares estadounidenses (USD). Debido a razones personales, el accionista puede desear vender la acción dentro de un año al precio actual de 50 USD y no un centavo más bajo. Para lograr esto, él o ella puede comprar una opción de venta para una prima de 5 USD. Si el precio de las acciones se desplomó por debajo de 35 USD, él o ella puede decidir vender la acción y obtener 50 USD, limitando efectivamente las pérdidas. Por el contrario, si el precio de las acciones subió a 75 USD, entonces él o ella puede decidir abandonar el acuerdo de opción y vender las acciones en el mercado al nuevo precio ventajoso. Un individuo puede ganar dinero al comprar una opción de venta de una acción que él o ella no posee cuando el precio de la acción cae. Supongamos que uno compra una opción de venta para el mismo stock que el anterior después de estimar que caerá por debajo de 40 USD. Si el precio cayó posteriormente a 25 USD, entonces el titular de la opción puede comprar las acciones a este precio y venderlas rápidamente a 40 USD, con lo que se embolsará una ganancia rápida de 15 USD menos el costo de la prima. Por otra parte, otra estrategia implica el uso de opciones de llamada. Estos permiten a las personas a posicionarse ventajosamente en previsión de una apreciación del precio de las acciones. Por ejemplo, después de analizar un stock un individuo puede concluir que se debe a un aumento de valor. A continuación, él o ella puede comprar una opción de compra que le permite comprar las acciones a 40 dólares en un plazo determinado. Si el precio de la acción fue posteriormente subir a 70 USD, entonces él o ella puede optar por comprar a 40 USD, y por lo tanto hacer un beneficio de 30 USD menos la prima pagada. En contraste con los pros, las opciones sobre acciones pueden generar grandes pérdidas debido al apalancamiento asociado con estos instrumentos financieros. Básicamente, el apalancamiento permite a un individuo mantener un activo cuyo valor es mayor que su capital inicial. Por ejemplo, un apalancamiento de 10: 100 permitiría a un individuo obtener exposición a un activo valorado en 100 USD por sólo 10 USD. Por lo tanto, una persona involucrada en tal inversión está expuesta tanto a los riesgos y beneficios asociados con el activo. En tal caso, si el resultado es auspicioso, entonces el inversor cosechará grandes recompensas a la inversa, si los tanques de inversión entonces las pérdidas pueden multiplicarse exponencialmente. Además, las estrategias de negociación de opciones consideradas como muy riesgosas implican lo que se conoce como opciones desnudas. Estas son las opciones de compra y venta que se venden sin poseer el stock en cuestión. Por ejemplo, un especulador puede vender una opción de venta desnuda para ser ejercida al precio de 50 USD. Si posteriormente el precio subió a 80 USD, el vendedor de las opciones estará obligado a comprar las acciones en el mercado a este precio y venderlas al comprador de la opción por 50 USD. Esto produciría una pérdida de 30 USD menos cualquier prima recaudada del comprador. Artículos relacionados con wiseGEEK